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棉粕下跌大戏恐将拉开帷幕
中国畜牧网  2015-10-30 14:46:07   来源:中国粮油信息网   【

  市场普遍认为国庆之后棉粕价格将受需求疲软拖累而进入下行通道,但前期豆粕放量成交却对棉粕价格带来意外利好支撑。随着近一周以来豆粕出货放缓,价格逐渐趋弱,棉粕价格利好支撑缺失,加之冬季油棉厂集中开机生产,棉粕供应增大,且需求疲软的窘境短期内难有改观,预计年底前棉粕价格很难出现反弹,棉粕下跌大戏恐怕将正式拉开帷幕。

  豆粕行情转弱,棉粕承压跟跌

  受益于国庆节后下游市场再次集中补货,豆粕成交在10月下旬前持续放量,进而提振现货价格稳中偏强。此时的棉粕价格受到豆粕行情强势提振,价格出现50元/吨的上涨,成交情况亦仅略低于国庆前夕集中备货期。但由于近期下游市场补货任务基本完成,且因本年度养殖业整体规模缩减,豆粕需求转淡,成交情况下滑,进而影响现货价格较前期有所回落。豆粕行情弱势导致下游市场沽空心理增强,特别是饲料企业,10月末期补货意愿较为谨慎,使得棉粕出货受阻,拖累现货价格承压下跌。

  工厂开机增多,棉粕供应过量

  冬季为棉油传统的消费旺季,因此进入冬季后,油棉厂开机将逐渐增多。据本网了解,近期新疆产区多数油厂已经启动脱绒生产,预计11月初将开机压榨,而山东产区多数油厂已经开始满开生产。工厂开机增多使得棉粕现货库存将快速升高。而此时棉粕下游需求已逐渐转淡,现货供大于求已是必然,棉粕价格后市想必易跌难涨。而由于后期棉油市场需求增大,工厂将继续以较高的开机率维持生产,棉粕恐将出现胀库的风险,因此油厂打算从近期开始提前降价清销棉粕库存,降低后市胀库风险。

  运费持续上涨,棉粕出货阻力增大

  近期由于棉粕价格下跌速度大于豆粕价格,使得两者间价格差拉大到700元/吨以上,接近合理价差区间,理论上对棉粕出货的抑制效果不大。而冬季棉粕现货主发东北、西北等蛋白原料供应较少的区域,运距较长使得运费价格成为左右市场行情的重要因素。由于新疆地区农产品集中上市出疆,导致新疆至内地运费价格飙升,且一车难求,这导致棉粕出货阻力徒增。而运费上涨也直接导致下游饲料企业接货成本增大,部分饲料厂表示核算过成本后,棉粕已无优势,工厂倾向于取消或大幅降低棉粕使用量。如此一来,需求层面对现货价格的打压效果增强,棉粕行情回天乏术。

  由豆粕领衔的蛋白饲料行情转弱已基本确定,从大的趋势来看,棉粕价格已基本不具备逆势反弹的可能;而由于现货供应面和需求面的双重利空打击,可以预见的是,棉粕价格再次出现下跌只是时间问题。在诸多利空因素加持下,棉粕价格下跌大戏已经拉开帷幕,且这场“跌戏”恐将一直“演”到年末甚至更长时间。

(李一峰)



作者:李一峰    来源:中国粮油信息网     编辑:jianxi3    讨论:[畜牧论坛]
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