（2025年6月4日）豆粕日报

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一、市场分析：

今日点评：

今日国内豆粕现货市场价格稳中偏弱为主。周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，从周一触及的七周低点回升，原因是原油价格走强推高豆油期货，美国和全球最大大豆买家中国领导人本周可能举行会谈。国内方面，今日豆粕工厂价格与昨日相比在0~60元/吨之间下跌。市场报价：华东地区2760~2800元/吨。山东地区2780~2820元/吨。华北地区2850~2910元/吨。东北地区2890~2980元/吨。广东东莞地区2800元/吨左右。密切关注国内港口通关情况和豆粕库存情况。 

外盘情况：
外媒5月3日消息：巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至6月1日，巴西2024/25年度大豆收获进度为99.8%，一周前为99.5%，高于去年同期的98.8%，这也是连续第13周超过去年同期收获进度。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为99.6%。2025年5月15日，周巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西大豆产量将达到1.683418亿吨，较上月预期调高47万吨，较上年增长14.0%。

国内基本面：

昨日国内油厂开机率为65.33%。养殖方面：端午假期养殖端出栏放缓，散户和二育多持观望态度，标猪认卖意愿减弱，集团猪企出栏计划不足，市场供应压力减轻，屠企上猪节奏偏慢。节日期间餐饮和户外就餐增多，消费短暂转强，但节后需求减弱。现阶段整体出栏节奏依旧不快，政策层面通过限制母猪补栏、推动出栏体重下降等措施，即抑制产能无需扩张，有加速生猪存栏结构优化。需求端处于传统淡季，终端消费疲软叠加屠宰环节主动减量，导致价格缺乏有效支撑。

二、后市展望：

本网预计，短期国内豆粕行情或震荡运行。美国农业部作物进展周报显示，截至周日(6月1日），美国大豆播种进度达到84%，高于前一周的76%，也高于五年均值80%。从关键产区来看，衣阿华州（96%）、伊利诺伊州（86%）高于历史均值，但是印第安纳州（81%）比历史均值低了2个百分点。本周首次发布的大豆优良率为67%，低于分析师预期的68%。大豆出苗率为63%，高于前一周的50%，也高于历史均值57%。3月底美国农业部发布的播种意向数据显示，2025年美国农户计划播种8349.5万英亩大豆，同比降低4%，也低于市场平均预估的8376万英亩（范围8250-8550万英亩）。国内方面，因南美丰产已定且美豆播种进度较为顺利，同时国内大豆和豆粕进入累库周期，现货价格震荡偏弱运行。目前沿海地区除华北、东北以外，市场最低价皆已跌破2800元/吨，下方空间预计不大。尽管目前工厂胀库压力未至，但刚需采买建议在低价区域适量滚动补买安全库存，以防后期炒作导致市场再度哄抢。不过目前市场采购积极性不高，在价格企稳前，仍不建议大量抄底。

预计短期内豆粕价格或震荡运行。连盘豆粕09合约上方压力位暂看3100，下方支撑位暂看2800。建议经销商保持安全库存，逢反弹积极出货。思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。

三、期货方面：

周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.7%，从周一触及的七周低点回升，原因是原油价格走强推高豆油期货，美国和全球最大大豆买家中国领导人本周可能举行会谈。截至收盘，大豆期货上涨4美分到7.25美分不等，其中7月期约上涨7.25美分，报收1040.75美分/蒲；8月期约上涨7美分，报收1034.25美分/蒲；11月期约上涨4.50美分，报收1021.50美分/蒲。成交最活跃的7月期约交易区间在1032.75美分到1044美分。美国原油价格上涨近 2%，提振了芝加哥大豆和玉米期货，因为这两种作物在生物燃料生产中都发挥着重要作用。能源交易商指出，俄罗斯与乌克兰以及美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势是导致原油上涨的原因。一位分析师称，近几天原油价格上涨，给豆油带来了一些活力，这反过来又支撑了大豆价格，并催生了一些空头回补盘。白宫周一表示，唐纳德·特朗普总统和中国国家领导人将于本周举行会谈。令人期待中美贸易紧张关系可能缓和。上周，特朗普指责中国违反了一项旨在取消关税和贸易限制的协议。美国农业部发布的月度压榨数据显示，2025年4月份美国大豆压榨量为2.0233亿蒲，略高于分析师们预期的2.02亿蒲。美国中西部地区的天气条件整体良好，提振了作物产量前景，制约了大豆价格涨幅。一位交易商称，未来几周的天气看起来相当不错，所以未来交易将会出现震荡。美国农业部周一发布的首份大豆评级报告显示，大豆优良率为67%。大豆播种工作已完成84%，高于五年平均水平的80%。咨询机构StoneX周二发布的调查数据显示，巴西2024/25年度大豆产量确认为1.6825亿吨，创下新的产量纪录。欧盟委员会的最新数据显示，截至6月1日，欧盟2024/25年度大豆进口量1290万吨，较上年同期增长7%。美国、巴西、乌克兰、加拿大和多哥是前五大大豆进口目的地。交易商估计，周二投机基金在大豆期货净买入2000手。周二，基准期约的成交量估计为91,343手，上个交易日为93,634手。空盘量为341,266手，上个交易日为340,595手。

国内期货：

6月4日，大连豆粕期货低开后震荡下行，午后震荡上行，主力合约增仓缩量，收阳线。

6月4日，星期三，大连商品交易所（DCE）豆粕主力合约M2509合约，开盘2938元，收盘2939元，跌0元，最高2948元，最低2925元，昨结2939元，结算2938元，成交量928744手，持仓量2224255手。

四、工厂压榨利润每日统计表：

五、热点资讯：

★华盛顿6月3日消息：美国农业部发布的月度压榨数据显示，2025年4月份美国大豆压榨量为2.0233亿蒲，略高于分析师们预期的2.02亿蒲。4月份日均压榨量为674万蒲/日，高于3月份的666万蒲/日，也高于去年4月份的592万蒲/日。本年度迄今（9月至4月），美国大豆压榨量为16.40亿蒲，比去年同期的15.51亿蒲高出5.7%。作为参考，美国全国油籽加工商协会（NOPA）称4月份会员的大豆压榨量为1.902亿蒲，环比减少2.2%，但是同比增加12.3%，创下历史同期最高纪录。近年来，随着美国大豆压榨企业新建工厂并扩建现有工厂，以满足生物燃料制造商激增的植物油需求，美国的大豆压榨产能激增。随着新的压榨厂加入NOPA，月度压榨量也随之攀升。基于美国农业部数据的压榨利润计算显示，2025年4月底大豆压榨利润为每蒲2.03美元，高于3月底的1.93美元/蒲。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。美国农业部在5月份供需报告预测2024/25年度美国大豆压榨量为24.20亿蒲，和上月持平，较上年的22.85亿蒲增长1.35亿蒲或5.9%。