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【独家】豆粕的支撑是什么?

2024-11-27 11:19:49来源:粮信网作者:刘慧


豆粕近期现货价格全面跌破3000元/吨,市场情绪再陷悲观,不少贸易商在掉价前刚好再度补库,更是雪上加霜。小幅反弹后,采买情绪仍旧十分谨慎。市场常有人说豆粕下有支撑,但为什么没人抄底备货?为什么买完就跌?支撑到底是什么?以下是笔者结合市场简要分析,仅供参考!

 

豆粕现货市场参考,截至1126日,国内主要地区油厂平均报价在2984/吨左右。其中山东地区在3010/吨,华东地区报2940/吨,大连地区3050/吨,天津地区3020/吨,广东地区2950/吨。

 

进口大豆成本

据市场统计及推算,美国大豆种植全成本(含地租)在1100美分/蒲式耳左右,巴西大豆平均种植成本约900美分/蒲式耳左右。而美豆期价自8月以来,始终维持在1100美分/蒲式耳以下低位震荡。虽然市场定价受供需关系等其他因素影响较大,生产成本无法决定当前的粮价,但能在一定程度上抑制价格的无休止下跌。同时随着我国对巴西大豆的依赖性增加,不能排除巴西贴水未来上涨的可能。

 

贸易战前准备

2018年贸易战期间,中美互对进口的多种农产品加征了25%的关税。因此自今年美国大选开始前,市场反复交易特朗普上台后可能发生的贸易战预期。如今美国大选结果已定,周一特朗普宣布将对中国商品额外征收10%的关税。在特朗普于2025年1月20日入住白宫之前国内进口大豆到港仍旧充足,但有一部分大豆或出于避险心理提前购买,所以暂时性的库存压力并不会过分加重市场供应问题。

 

供应变动可能

国内近期海关政策加严导致的油厂间歇性断豆停机的现象屡有发生,虽然目前仅有山东和华北地区较为严重,但对豆粕现货价格以及基差有一定支撑。国外南美大豆种植区天气虽然目前相对较好,但生长期天气无法完全预测,能否完成预期中的丰产也非定数。如果大豆价格过低,或将引起美豆明年种植计划的变动,从而影响未来供应,进而支撑美豆期价。例如美国农业部11月7日发布的预测显示,美国农户可能会在下个年度增加玉米种植面积,同时减少大豆小麦的播种面积。关注美豆明年种植面积变动情况。

 

综上所述,目前豆粕市场供强需弱的现状暂未改变,市场虽然成交清淡、随用随采为主,但这意味着下游库存整体不高,刚需采购不会中断。同时因为未来行情或受政策影响较多,而这种影响多具有不确定性,所以不宜过分悲观。现货暂时仍以震荡行情对待,逢低补买刚需,逢高积极兑现利润,局部地区受油厂停机影响的按自身需求提前备货,谨防抄底心态。预计短期内豆粕行情区间震荡运行。笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为粮油信息网的会员,享受更多特权。

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