3月都到下旬了，备受期待的国储开库了，售粮进度超过去年了，猪瘟疫区解锁21个省份了，可大涨行情依然不见踪迹，只有山东涨了几天结果又掉下去了，春分都过了也没见到玉米的春天在哪里。而之前鼓吹大涨的声音也开始偃旗息鼓，反而诸如进口玉米、中美和解等利空声音粉墨登场。玉米市场多空交织，行情依然不温不火，进入拉锯模式，还有粮没卖的小伙伴们是被这漫天的消息迷了眼，心里直发慌。那么，是什么原因导致玉米行情难有起色？遭遇“倒春寒”的玉米能否等到属于它的春天呢？中国粮油信息网分析师周喆认为，行情始终不温不火的症结在于需求低迷，玉米市场很难出现大涨行情。
需求端集体划水，上涨支撑不强。都说在运输沙丁鱼的过程中加入一条鲶鱼，鲶鱼进入鱼槽后，由于环境陌生，便四处游动。沙丁鱼见了鲶鱼十分紧张，左冲右突，四处躲避，加速游动，不会窒息死亡，这就是鲶鱼效应。
在玉米市场中，国储粮收购就是这条被给予厚望的“鲶鱼”，“沙丁鱼”们则是需求端其他收购主体。但“沙丁鱼”们大多处于吃撑状态，库存十分充足，对于新来的鲶鱼不理不睬，得了猪瘟的同伴空出的份额刚好给这条鲶鱼，只有一条叫“山东”的沙丁鱼偶尔和鲶鱼过过招。“鲶鱼”熟悉了环境之后，发现食物十分丰厚，在加上它食量不大还十分挑剔，不需要怎么运动就能吃饱，也懒散起来。看戏中的小虾小蟹、浮游生物不但没有看到两个掠食者斗个你死我活，反而多了一个更加挑剔、更加强大的苦主。市场需求低迷，对行情支撑不强，缓慢的上涨也是由于粮源的逐渐减少而做出的反应，主动大幅上涨的可能性不大。
中间商积极囤粮，后市卖压巨大。不管政策是多么的划水，最起码是实打实的稳住了玉米行情，防止无托市，粮价跌穿的局面出现。看见底部的大户、中间商纷纷囤粮赌涨后市，其中有一些是贷款融资囤粮的，导致渠道库存飞速膨胀，收购量超过去年同期水平（如图1）。
俗话说大热必死，4、5月的玉米市场固然有上涨的机会，但前有下游备好的库存，后有虎视眈眈的陈粮拍卖，留给囤粮势力去库存的时间并不充裕。另外，一些融资贸易商的库存成本随着时间的推移不断增加的，一旦后期行情涨幅不大，成本盖过售价，那么回本无望又必须还款的贸易商将不得不售粮。此外，4月之后市场上还会有自然干玉米上市，在低迷的市场需求之下，供应端竞争更加激烈，巨大的卖压对行情有一定的压制，难以出现大幅上涨的情况，反而有可能在五一后形成一轮集中冲击。
多空消息齐迸发，无传言不三月。三月开始，当季玉米进入收尾阶段，农户处理余粮并备耕，贸易商则做最后一搏然后就准备陈粮拍卖，市场也变得敏感起来，这也给了各种传言可趁之机。如四月的二、三批次共计800余万吨的转储收购任务的消息，各种进口玉米的消息，中美贸易谈判的消息，墒情消息等。这些消息真假难辨，多空交织，但都只能短暂的影响玉米行情走势，不会对大方向有什么影响，消息终究会得到实锤，要是假消息大家就一笑而过，要是真消息就要结合自己的实际情况，把握好节奏进行购销。这个市场现状没有什么值得去赌的，短线操作反而更稳妥。
综上所述，由于整个市场需求端库存大多充足，只有山东的深加工企业还有一定的活力，价格波动频繁，千呼万唤始出来的政策并没有对市场起到明显的刺激作用，反而粮库和用粮企业在十分和谐的收粮，没有形成竞争，对玉米价格上涨的支撑有限，近期仅有的上涨也只是市场向国储价格标准靠拢而进行的补涨。农户余粮快速转化为渠道库存，虽然政策的落地使得晚卖的农户收益要高于2月下旬卖的农户，但与18年11月的行情相比仍旧是天差地别，让一步错过步步错过的农户伤透了心。而接过接力棒的贸易商在兴高采烈的做了一定的库存后发现，玉米价格的上涨之路布满荆棘，多空消息交织，行情走势扑朔迷离，再加上资金压力以及后期拍卖的压迫，囤粮势力卖压巨大，行情大幅上涨的可能性不大，还将拖累即将上市的18年自然干玉米。因此，后期的行情或许还会延续不温不火的走势，有限的涨幅也是余粮减少换来的，没有新的、更大力度的政策落地，玉米不会出现大幅上涨的行情。欲了解更多玉米详尽行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 周喆）
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